பாடம் 7 — எக்ஸ்சேஞ்ச் ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகள்: ஒவ்வொரு டிரேடரும் புரிந்துகொள்ள வேண்டியவை

Futures அல்லது பிற எக்ஸ்சேஞ்ச் ஒப்பந்தங்களில் டிரேடிங் செய்வதற்கு முன், நீங்கள் புரிந்துகொள்ள வேண்டியது ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகள். நீங்கள் எதை டிரேடிங் செய்கிறீர்கள் என்பதை இந்த விவரக்குறிப்புகள் தெளிவாகக் கூறுகின்றன, எவ்வளவு அளவில் டிரேடிங் செய்யலாம், Margin மற்றும் Settlement-க்கு எந்த சொத்து பயன்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் அந்த ஒப்பந்தத்திற்கு என்ன விதிகள் பொருந்துகின்றன என்பதையும் தெரிவிக்கின்றன.

1. அளவு (Quantity)

Quantity என்பது நீங்கள் வாங்கும் அல்லது விற்கும் சொத்து அல்லது ஒப்பந்தத்தின் அளவைக் குறிக்கிறது.

உதாரணமாக, Spot Market-இல் 0.01 BTC வாங்கினால், உங்கள் Quantity 0.01 Bitcoin ஆகும்.

2. Lot Size மற்றும் பகுதி அளவு

சில சந்தைகளில் ஒரு காயினின் ஒரு பகுதியை டிரேடிங் செய்யலாம். உதாரணமாக, ஒரு முழு Bitcoin வாங்குவதற்குப் பதிலாக 0.001 BTC வாங்க முடியும்.

சில Derivative ஒப்பந்தங்கள் வேறுவிதமாகச் செயல்படுகின்றன. அவற்றில் குறிப்பிட்ட Contract Size அல்லது Lot Size பயன்படுத்தப்படலாம். ஒரு ஒப்பந்தம் அடிப்படைச் சொத்தின் நிர்ணயிக்கப்பட்ட அளவைக் குறிக்கலாம்.

எனவே, ஒரு Unit என்பது எப்போதும் ஒரு Coin என்று கருத வேண்டாம். எக்ஸ்சேஞ்சின் Contract Specification-ஐ சரிபார்க்கவும்.

3. விலைத் துல்லியம் (Price Precision)

விலையை உள்ளிடும்போது எத்தனை தசம இலக்கங்கள் அனுமதிக்கப்படுகின்றன என்பதை Price Precision தெரிவிக்கிறது.

உதாரணமாக, இரண்டு தசம இலக்கங்கள் வரை மட்டுமே அனுமதிக்கும் எக்ஸ்சேஞ்சில், 100.25 என்ற விலையை உள்ளிடலாம்; ஆனால் 100.257-ஐ உள்ளிட முடியாது.

4. நோஷனல் மதிப்பு (Notional Value)

Notional Value என்பது ஒரு Trade அல்லது Position குறிக்கும் மொத்த மதிப்பு Leverage அல்லது Margin-ஐ கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வதற்கு முன் கணக்கிடப்படுவது.

ஒரு எளிய உதாரணம்: 100,000 USDT விலையில் 0.1 BTC வாங்கினால், Notional Value 10,000 USDT ஆகும்.

Leverage பயன்படுத்தும்போது, உங்கள் Margin என்பது மொத்த Notional Value-ஐ விட மிகவும் குறைவாக இருக்கலாம்; எனவே இது முக்கியம்.

5. ஒப்பந்த விவரக்குறிப்புகள் (Contract Specifications)

ஒவ்வொரு Futures அல்லது Derivative ஒப்பந்தத்திற்கும் தனித்தனி விவரக்குறிப்புகள் உள்ளன. இந்த விதிகள் ஒரு எக்ஸ்சேஞ்சிலிருந்து மற்றொன்றுக்கு மாறுபடலாம் மேலும் ஒரே எக்ஸ்சேஞ்சில் உள்ள வெவ்வேறு ஒப்பந்தங்களுக்கும் மாறுபடலாம்.

Trade இடுவதற்கு முன் தற்போதைய விவரக்குறிப்புகளை எப்போதும் சரிபார்க்கவும்.

6. ஒப்பந்த வகை (Contract Type)

நீங்கள் எந்த வகையான Derivative-ஐ டிரேடிங் செய்கிறீர்கள் என்பதை Contract Type தெரிவிக்கிறது.

இதில் Perpetual Contracts மற்றும் குறிப்பிட்ட Expiry கொண்ட Futures Contracts அடங்கும்.

Options என்பதும் மற்றொரு வகை Derivative ஆகும்; அதற்கும் தனி விவரக்குறிப்புகள் உள்ளன.

7. ஒப்பந்த அளவு (Contract Size)

ஒரு ஒப்பந்தம் எவ்வளவு அடிப்படைச் சொத்தை குறிக்கிறது என்பதை Contract Size தெரிவிக்கிறது.

Futures மற்றும் பிற Derivatives-இல் இது குறிப்பாக முக்கியமானது. ஒரு ஒப்பந்தம் ஒரு முழு Coin-ஐக் குறிக்காமல், குறிப்பிட்ட அளவைக் குறிக்கலாம்.

8. செட்டில்மென்ட் சொத்து (Settlement Asset)

ஒரு ஒப்பந்தத்தின் லாபம் அல்லது நஷ்டத்தை கணக்கிட்டு முடிப்பதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் சொத்தே Settlement Asset ஆகும்.

ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்து, Settlement ஒரு Cryptocurrency-யிலோ அல்லது USDT போன்ற Stablecoin-இலோ இருக்கலாம்.

9. மார்ஜின் சொத்து (Margin Asset)

Leverage Position-க்கு உத்தரவாதமாக நீங்கள் வழங்கும் சொத்தே Margin Asset ஆகும்.

உதாரணமாக, ஒரு குறிப்பிட்ட ஒப்பந்தத்தில் Margin ஆக USDT பயன்படுத்தப்படலாம்; மற்றொரு வகை ஒப்பந்தத்தில் Cryptocurrency பயன்படுத்தப்படலாம்.

10. குறைந்தபட்ச ஆர்டர் அளவு (Minimum Order Size)

எக்ஸ்சேஞ்சுகள் பொதுவாக ஒவ்வொரு Order-க்கும் குறைந்தபட்ச Quantity அல்லது குறைந்தபட்ச மதிப்பை நிர்ணயிக்கின்றன.

உங்கள் Order அனுமதிக்கப்பட்ட குறைந்தபட்ச அளவைவிடக் குறைவாக இருந்தால், எக்ஸ்சேஞ்ச் அதை நிராகரிக்கும்.

11. அதிகபட்ச ஆர்டர் அளவு (Maximum Order Size)

எக்ஸ்சேஞ்சுகள் அதிகபட்ச Order Size-ஐயும் நிர்ணயிக்கலாம்.

இந்த வரம்பு குறிப்பிட்ட Market, Contract மற்றும் எக்ஸ்சேஞ்ச் விதிகளைப் பொறுத்தது.

12. லீவரேஜ் வரம்புகள் (Leverage Limits)

குறைந்த Margin தொகையைப் பயன்படுத்தி பெரிய Position-ஐ கட்டுப்படுத்த Leverage உதவுகிறது.

உதாரணமாக, 10x Leverage மூலம் ஒரு Trader செலுத்திய Margin-ஐ விட அதிகமான Notional Value கொண்ட Position-ஐ கட்டுப்படுத்தலாம்.

ஆனால் Leverage உங்கள் உண்மையான Market Risk-ஐக் குறைக்காது. லாபமும் நஷ்டமும் ஏற்படும் வேகத்தை அது அதிகரிக்கிறது.

வெவ்வேறு ஒப்பந்தங்களுக்கு எக்ஸ்சேஞ்சுகள் பொதுவாக அதிகபட்ச Leverage வரம்புகளை அமைக்கின்றன.

13. டிக் அளவு (Tick Size)

ஒரு குறிப்பிட்ட Market-இல் அனுமதிக்கப்படும் மிகச் சிறிய விலை மாற்றமே Tick Size ஆகும்.

உதாரணமாக, Tick Size 0.10 என்றால், விலைகள் 0.10 என்ற இடைவெளிகளில் மட்டுமே மாற வேண்டியிருக்கலாம்.

14. அளவு படி (Quantity Step)

Order Quantity-யில் அனுமதிக்கப்படும் அதிகரிப்பு படியை Quantity Step தெரிவிக்கிறது.

உதாரணமாக, Quantity Step 0.001 என்றால், 0.001, 0.002, 0.003 என அடுத்தடுத்த அளவுகளில் டிரேடிங் செய்யலாம்; ஆனால் எக்ஸ்சேஞ்சின் பிற வரம்புகளும் பொருந்தும்.

15. ஃபண்டிங் இடைவெளி (Funding Interval)

Perpetual Futures Contracts-இல் பொதுவாக Funding Payments குறிப்பிட்ட இடைவெளிகளில் செலுத்தப்படும்.

Funding Payment எவ்வளவு அடிக்கடி கணக்கிடப்படுகிறது அல்லது பரிமாறப்படுகிறது என்பதை Funding Interval தெரிவிக்கிறது.

ஒவ்வொரு எக்ஸ்சேஞ்சிலும் அல்லது ஒப்பந்தத்திலும் இந்த இடைவெளி ஒரே மாதிரியாக இருக்க வேண்டியதில்லை.

16. ஃபண்டிங் விகிதம் (Funding Rate)

Perpetual Contract-இல் Long மற்றும் Short Position-களுக்கிடையிலான கட்டணத்தை Funding Rate தீர்மானிக்கிறது.

Funding Rate நேர்மறையாக இருந்தால், பொதுவாக Long Position வைத்திருப்பவர்கள் Short Position வைத்திருப்பவர்களுக்கு பணம் செலுத்துவார்கள்.

Funding Rate எதிர்மறையாக இருந்தால், பொதுவாக Short Position வைத்திருப்பவர்கள் Long Position வைத்திருப்பவர்களுக்கு பணம் செலுத்துவார்கள்.

சரியான கணக்கீடும் நேரமும் எக்ஸ்சேஞ்ச் மற்றும் ஒப்பந்தத்தைப் பொறுத்தது.

17. மார்க் விலை (Mark Price)

Mark Price என்பது எக்ஸ்சேஞ்ச் பயன்படுத்தும் ஒரு Reference Price ஆகும்; உணரப்படாத லாபம் மற்றும் நஷ்டத்தைக் கணக்கிடவும் Liquidation நிலைகளைத் தீர்மானிக்கவும் இது பயன்படுகிறது.

இது கடைசியாக வர்த்தகம் நடந்த விலையுடன் அவசியம் ஒன்றாக இருக்காது.

18. இன்டெக்ஸ் விலை (Index Price)

Index Price என்பது தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட அடிப்படை சந்தைகள் அல்லது எக்ஸ்சேஞ்சுகளின் விலைகளைப் பயன்படுத்திக் கணக்கிடப்படும் ஒரு Reference Price ஆகும்.

அடிப்படைச் சொத்தின் பரந்த சந்தை விலையைப் பிரதிபலிக்க Derivative தளங்கள் இதைப் பயன்படுத்துகின்றன.

19. லிக்விடேஷன் செயல்முறை (Liquidation Mechanism)

Leverage Position அதிக மதிப்பை இழந்தால், எக்ஸ்சேஞ்ச் அந்த Position-ஐ தானாகவே மூடலாம். இதுவே Liquidation எனப்படும்.

Liquidation நடைபெறும் முறை எக்ஸ்சேஞ்ச், Contract, Margin Mode மற்றும் பிற விதிகளைப் பொறுத்தது.

அதனால்தான் Leverage பயன்படுத்துவதற்கு முன், Liquidation செயல்முறையை டிரேடர்கள் புரிந்துகொள்ள வேண்டும்.

20. ஓர் எளிய உதாரணம்

நீங்கள் BTC Perpetual Contract-ஐ டிரேடிங் செய்ய விரும்புகிறீர்கள் என்று நினைத்துக்கொள்ளுங்கள்.

Trade இடுவதற்கு முன், நீங்கள் தெரிந்துகொள்ள வேண்டியவை:

• ஒப்பந்தத்தின் வகை என்ன?
• ஒரு Contract எதைக் குறிக்கிறது?
• குறைந்தபட்ச Quantity என்ன?
• Quantity Step என்ன?
• Tick Size என்ன?
• குறைந்தபட்ச மற்றும் அதிகபட்ச Order Size என்ன?
• Margin-க்கு எந்த சொத்து பயன்படுத்தப்படுகிறது?
• Settlement-க்கு எந்த சொத்து பயன்படுத்தப்படுகிறது?
• அதிகபட்ச Leverage எவ்வளவு?
• Funding எவ்வளவு அடிக்கடி வசூலிக்கப்படுகிறது?
• Funding Rate எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகிறது?
• Mark Price மற்றும் Index Price எவ்வாறு கணக்கிடப்படுகின்றன?
• Liquidation எவ்வாறு செயல்படுகிறது?

முக்கியக் கருத்து

Contract Specifications என்பது வெறும் தொழில்நுட்பத் தகவல் மட்டுமல்ல. உங்கள் Trade எவ்வாறு நிறைவேற்றப்படுகிறது, எவ்வளவு அளவில் டிரேடிங் செய்யலாம், எவ்வளவு Margin தேவை, உங்கள் Position எப்போது Liquidate செய்யப்படலாம் என்பதையும் அவை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன.

புதிய Contract-ஐ டிரேடிங் செய்வதற்கு முன், எக்ஸ்சேஞ்சின் தற்போதைய Contract Specifications-ஐத் திறந்து விதிகளைச் சரிபார்க்கவும். அனைத்து Cryptocurrency-களுக்கும் அல்லது ஒவ்வொரு எக்ஸ்சேஞ்சுக்கும் ஒரே விவரக்குறிப்புகள் பொருந்தும் என்று கருத வேண்டாம்.