பாடம் 9 — Leverage, Margin, MTM மற்றும் Liquidation

முந்தைய பாடத்தில் Spot, Futures மற்றும் Perpetual Contracts பற்றி கற்றோம். இப்போது Leverage பயன்படுத்தும் வர்த்தகத்தில் உள்ள நான்கு முக்கிய கருத்துகளைப் புரிந்துகொள்வோம்: Leverage, Margin, MTM மற்றும் Liquidation.

1. Margin என்றால் என்ன?

Margin என்பது Leverage பயன்படுத்திய வர்த்தக நிலைக்கு உத்தரவாதமாக நீங்கள் வழங்கும் பணம் அல்லது Crypto தொகையாகும்.

உதாரணமாக, நீங்கள் ஒரு Futures position எடுக்க விரும்புகிறீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம். அதன் மதிப்பு 10,000 USDT; அதற்குத் தேவையான Margin 1,000 USDT என்று Exchange கூறுகிறது.

உங்களுடைய 1,000 USDT, அதைவிடப் பெரிய மொத்த நிலை மதிப்பைக் கொண்ட Position-க்கு ஆதரவாக இருக்கிறது.

2. Leverage என்றால் என்ன?

குறைந்த அளவு Margin-ஐப் பயன்படுத்தி பெரிய Position-ஐ கட்டுப்படுத்த Leverage உதவுகிறது.

உதாரணமாக, 10x Leverage பயன்படுத்தினால், 1,000 USDT Margin மூலம் சுமார் 10,000 USDT மதிப்புள்ள Position-ஐ கட்டுப்படுத்தலாம். இது Exchange விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது.

முக்கியமாக, Leverage உங்கள் சந்தை Exposure-ஐ அதிகரிக்கிறது. இதனால் அடிப்படை Asset-இன் ஆபத்து குறைவதில்லை.

3. Leverage லாபம் மற்றும் நஷ்டத்தை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?

உங்களிடம் 1,000 USDT Margin இருப்பதாகவும், 10,000 USDT மதிப்புள்ள Bitcoin Position திறந்துள்ளதாகவும் நினைத்துக்கொள்ளுங்கள்.

Bitcoin விலை உங்களுக்கு சாதகமாக 5% நகர்ந்தால், Fees, Funding மற்றும் பிற சரிசெய்தல்களுக்கு முன், அந்த Position-ல் சுமார் 500 USDT லாபம் கிடைக்கும்.

ஆனால் Bitcoin விலை உங்களுக்கு எதிராக 5% நகர்ந்தால், அந்த Position-ல் சுமார் 500 USDT நஷ்டம் ஏற்படும்.

அதனால்தான் Leverage லாபத்தையும் நஷ்டத்தையும் மிக வேகமாக அதிகரிக்கச் செய்யலாம்.

4. அதிக Leverage என்பது இலவசப் பணம் அல்ல

தொடக்கநிலை வர்த்தகர்கள் செய்யும் பொதுவான தவறு, அதிக Leverage என்றால் அதிக லாபம் உறுதி என்று நினைப்பதாகும்.

அது தவறான கருத்து.

Leverage அதிகமாக இருக்கும்போது, சிறிய விலை மாற்றமும் உங்கள் Margin மீது பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

Leverage அதிகமாக இருந்தால், எதிர்மறையான சிறிய விலை மாற்றமே உங்கள் Position-க்கு கடுமையான பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

5. MTM என்றால் என்ன?

MTM என்பதன் விரிவாக்கம் Mark-to-Market.

எளிமையாகச் சொன்னால், MTM என்பது திறந்திருக்கும் Position-இன் தற்போதைய மதிப்பை தற்போதைய சந்தை விலை அல்லது Reference Price அடிப்படையில் கணக்கிடுவதாகும்.

இதனால், Position திறந்த நிலையில் இருக்கும் வரை, கணக்கில் காட்டப்படும் Unrealized லாபம் அல்லது நஷ்டம் தொடர்ந்து மாறிக்கொண்டே இருக்கும்.

6. MTM-க்கான எளிய உதாரணம்

Bitcoin விலை 100,000 USDT இருக்கும்போது நீங்கள் ஒரு Futures Position வாங்குகிறீர்கள் என்று வைத்துக்கொள்வோம்.

அதற்குப் பொருந்தும் விலை 102,000 USDT ஆக உயர்ந்தால், Long Position-ல் கணக்கில் காட்டப்படும் Unrealized லாபம் இருக்கும். இது Fees மற்றும் பிற சரிசெய்தல்களுக்கு முன்பானது.

Bitcoin விலை 98,000 USDT ஆகக் குறைந்தால், அதே Long Position-ல் Unrealized நஷ்டம் காட்டப்படும்.

இவ்வாறு மதிப்பு மாறுவது Mark-to-Market செயல்முறையின் ஒரு பகுதியாகும்.

7. Unrealized மற்றும் Realized P&L

Unrealized லாபம் அல்லது நஷ்டம் என்பது இன்னும் திறந்திருக்கும் Position-இல் உள்ள கணக்கில் காட்டப்படும் லாபம் அல்லது நஷ்டமாகும்.

Realized லாபம் அல்லது நஷ்டம் என்பது Position-ஐ மூடிய பிறகு கிடைக்கும் உண்மையான லாபம் அல்லது நஷ்டமாகும்.

உதாரணமாக, உங்கள் Futures Position தற்போது 200 USDT லாபத்தைக் காட்டுகிறது; ஆனால் நீங்கள் இன்னும் அதை மூடவில்லை என்றால், அது பொதுவாக Unrealized லாபமாகும்.

Position-ஐ மூடியவுடன் கிடைக்கும் லாபம் அல்லது நஷ்டம் Fees மற்றும் பிற சரிசெய்தல்களுக்கு உட்பட்டு Realized ஆகும்.

8. Liquidation என்றால் என்ன?

Exchange விதிகளின்படி கிடைக்கும் Margin போதுமானதாக இல்லாதபோது, Exchange தானாகவே Leverage Position-ஐ மூடும் செயல்முறையே Liquidation ஆகும்.

Position-இன் நஷ்டம், அதை ஆதரிக்கும் உத்தரவாதத் தொகையைத் தாண்டுவதைத் தடுப்பதே இதன் நோக்கம். இது Exchange-இன் Liquidation முறைக்கு உட்பட்டது.

9. Liquidation-க்கான எளிய உதாரணம்

ஒரு பெரிய Leverage Position-ஐ ஆதரிக்க உங்களிடம் 1,000 USDT Margin இருப்பதாக வைத்துக்கொள்வோம்.

சந்தை உங்கள் Position-க்கு எதிராகக் கடுமையாக நகர்ந்தால், உங்கள் Unrealized நஷ்டம் அதிகரிக்கும்.

கிடைக்கும் Margin, Exchange-இன் Liquidation விதிகள் செயல்படும் அளவுக்குக் குறையும்போது, Exchange தானாகவே அந்த Position-ஐ மூடலாம்.

இதனால், அந்த Position-ஐ ஆதரிக்கும் Margin-இன் பெரும்பகுதியை அல்லது சில சூழல்களில் முழுவதையும் இழக்க நேரிடலாம்.

10. Liquidation என்பது சாதாரண Stop Loss அல்ல

Stop-loss என்பது நஷ்டத்தைக் கட்டுப்படுத்த நீங்கள் தேர்வு செய்யும் Order அல்லது Risk Management வழிமுறையாகும்.

Liquidation என்பது Position-இன் Margin தேவைகள் பூர்த்தியாகாதபோது Exchange செயல்படுத்தும் தானியங்கி Risk Control முறையாகும்.

பொறுப்பான வர்த்தகர், Liquidation-ஐ Risk Management உத்தியாகப் பயன்படுத்தத் திட்டமிடக்கூடாது.

11. Liquidation Price ஏன் முக்கியம்?

Leverage Position திறக்கும்போது, Position, Margin, Leverage மற்றும் பிற காரணிகளின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படும் மதிப்பிடப்பட்ட Liquidation Price-ஐ Exchange பொதுவாகக் காட்டும்.

Position-ஐ திறப்பதற்கு முன் இந்த விலையை வர்த்தகர்கள் தெரிந்திருக்க வேண்டும்.

ஆனால் Liquidation Price என்பது ஒவ்வொரு Trade-க்கும் ஒரே சதவீதக் கணக்கில் கணக்கிடப்படுவதில்லை என்பதை நினைவில் கொள்ளுங்கள். அது Exchange விதிகள், Contract, Margin Mode, Fees மற்றும் பிற காரணிகளைப் பொறுத்தது.

12. Isolated Margin

Isolated Margin Mode-இல், குறிப்பிட்ட ஒரு Position-க்கென தனியான Margin தொகை ஒதுக்கப்படுகிறது.

இதனால், அந்தத் தனிப்பட்ட Position-க்கு ஆபத்தில் இருக்கும் உங்கள் Margin அளவைக் கட்டுப்படுத்த முடியும். இது Exchange விதிகளுக்கு உட்பட்டது.

13. Cross Margin

Cross Margin Mode-இல், தொடர்புடைய Account-இல் கிடைக்கும் Margin Exchange விதிகளின்படி பல Positions-களுக்குப் பகிர்ந்து பயன்படுத்தப்படலாம்.

சில சூழல்களில் இது ஒரு Position Liquidation ஆகாமல் இருக்க உதவலாம். ஆனால் உங்கள் Account Balance-இன் அதிகமான பகுதியையும் நஷ்ட ஆபத்துக்கு உட்படுத்தலாம்.

14. முக்கியமான தொடர்பு

இந்த எளிய தொடர்பை நினைவில் கொள்ளுங்கள்:

Leverage → பெரிய Position → அதிக Exposure → P&L வேகமாக மாறுதல் → அதிக Liquidation ஆபத்து.

Margin உத்தரவாதத் தொகையாகச் செயல்படுகிறது. Position-இன் மாறும் மதிப்பை MTM காட்டுகிறது. Margin தேவைகள் பூர்த்தியாகாதபோது Liquidation ஏற்படலாம்.

15. தொடக்கநிலை வர்த்தகர் எதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும்?

நீங்கள் Crypto-வுக்கு புதியவராக இருந்தால், அதிக Leverage-இல் தொடங்க வேண்டாம்.

முதலில் Position Size, Margin, Unrealized P&L, Funding மற்றும் Liquidation Price எவ்வாறு செயல்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்ளுங்கள்.

பொருத்தமான Risk Management உடன் சிறிய Position வைத்திருப்பது, அதிக Leverage மூலம் உருவாக்கப்படும் பெரிய Position-ஐவிட புரிந்துகொள்வதற்கு மிகவும் எளிதானது.

முக்கியமாக நினைவில் கொள்ள வேண்டியது

குறைந்த Margin மூலம் பெரிய Position-ஐ கட்டுப்படுத்த Leverage உதவுகிறது; ஆனால் அதே நேரத்தில் ஆபத்தையும் அதிகரிக்கிறது.

சந்தை விலை மாறும்போது, திறந்திருக்கும் Position-இன் மதிப்பு எவ்வாறு மாறுகிறது என்பதை MTM காட்டுகிறது.

Margin தேவைகள் பூர்த்தியாகாதபோது Position-ஐ மூடும் Exchange-இன் தானியங்கி செயல்முறையே Liquidation ஆகும்.

Leverage பயன்படுத்தும் Crypto Trading-ஐத் தொடங்குவதற்கு முன், இந்தக் கருத்துகளை முழுமையாகப் புரிந்துகொள்ளுங்கள். Exchange அனுமதிக்கிறது என்பதற்காக மட்டும் Leverage பயன்படுத்தாதீர்கள்.